Randamentul titlurilor de stat americane cu scadența la zece ani a urcat luni peste pragul de 4,75%, nivel nemaiatins din ianuarie 2025, în contextul creșterii prețului petrolului și al anticipărilor privind o majorare a dobânzii de politică monetară de către Rezerva Federală a Statelor Unite (Fed).
Escaladarea tensiunilor militare dintre Statele Unite și Iran a influențat piețele financiare și energetice. Duminică, armata americană a lovit lansatoare de rachete iraniene în Strâmtoarea Ormuz, după ce acestea se pregăteau să plaseze mine, conform declarației căpitanului Tim Hawkins, purtător de cuvânt al Comandamentului Central al SUA.
Președintele american Donald Trump a amenințat Iranul cu noi atacuri, ceea ce a determinat o creștere cu peste 3% a principalelor repere ale pieței petrolului. Cotația petrolului Brent pentru livrare în noiembrie a depășit 90 de dolari pe baril, iar West Texas Intermediate a atins aproximativ 86 de dolari pe baril.
Impactul scumpirii petrolului asupra pieței obligațiunilor americane
Creșterea prețului țițeiului a alimentat temerile privind inflația, ceea ce a determinat investitorii să majoreze pariurile pe o creștere a dobânzii de referință a Fed la ședința din septembrie. Instrumentul FedWatch al CME indică o probabilitate de peste 60% pentru o majorare cu 25 de puncte de bază, comparativ cu 41,4% acum o săptămână.
Randamentele titlurilor cu scadența la cinci ani au atins, de asemenea, maximele ultimului an, iar cele pe 30 de ani se tranzacționează în jurul valorii de 5,2%, după ce în august au atins niveluri nemaiîntâlnite din 2007. Aceste evoluții reflectă presiuni generate de deficitele bugetare ridicate, volumul mare al emisiunilor de datorie publică și inflația persistentă peste ținta Fed.
Reacția piețelor de acțiuni și declarațiile oficialilor Fed
Piața acțiunilor a resimțit presiunea creșterii randamentelor. Indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 0,65%, S&P 500 cu 0,40%, iar Nasdaq Composite cu 0,29% luni dimineață. Sectorul energetic a fost singurul care a înregistrat creșteri, susținut de avansul cotațiilor petrolului.
Kevin Warsh, președintele Rezervei Federale, a declarat vineri la conferința de la Jackson Hole că inflația rămâne ridicată și că banca centrală trebuie să acționeze pentru a atinge ținta de 2%. Warsh a subliniat că actualele condiții financiare nu sunt restrictive și că Fed are „de lucru” pentru a controla prețurile.
Măsuri ale Trezoreriei americane pentru susținerea pieței obligațiunilor
La jumătatea lunii august, Trezoreria Statelor Unite a anunțat dublarea programului de răscumpărări de titluri cu scadențe între 10 și 30 de ani, o măsură menită să asigure lichiditatea pieței în contextul volumelor mari de datorie publică și a volatilității crescute.
Autor: Gabriel Andrei
